“之前经济高速发展时看不出酒管公司的问题，因为地产行业在赚钱交管理费。但现在到了退潮期，地产公司逐渐解约后问题就凸显了。”盈蝶酒店咨询CEO胡升阳告诉TBO(旅游商业观察)。

　　“前面几十年，所有高端酒店的房东都不差钱，或者都没有想过通过酒店来赚钱。这个出发点和定位本身就是不正常的。”

　　以往，巨大的利润使房地产行业发展呈现出一种井喷的态势，房地产商为了提高楼盘和商业地产的价值，往往会在楼盘或者商业地产的周边建设配套的酒店——为了跟楼盘和商业地产的地位相匹配，这些配套的酒店的档次一般都较高。

　　同时，虽然高档酒店经营存在所谓的利润“黑洞”，但酒店作为一个商业地产所带来的整体快速增值也是有目共睹的。

　　一些业主经营几年后把酒店整体出售，往往可以获取不菲的经济效益——经济放缓势、房地产“库存”增多，间接令房地产行业投资回报降低，这条路对于酒店业主来说已经愈发艰难。

　　另一方面，酒管公司追求高市场占有率，近几年在中国纷纷加快开店速度。然而，地产盈利的思路之下，许多酒店所在城市消费能力先天不足，亦或房间数接近饱和——这些问题正在日益恶化。多数酒管公司却不得不面临一个尴尬的现实：酒店亏损成为常态。

　　不过，对于酒管公司尤其是外资酒管公司来说，酒店赔钱与否和酒管公司是没有什么关系的。据了解，大部分外资酒管公司采取的是“品牌输出”模式，即只负责向酒店物业方提供品牌化的管理，并依照不同品牌收取不同管理费。

　　依据条款细则来看，多数情况下，无论酒店的实际经营状况如何，酒管公司都可以稳赚不赔。这是一座活火山。业主的不满随时都可能集中爆发。